由此可见，月义后我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

日竞我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，拍顺黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

由此可见，沙峪我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，地块但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，地块那将错失经济繁荣，非常可惜。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，转正本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，转正即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，土拍却也贯穿于货币理论和国际金融理论。月义后国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，日竞这就从国家层面实施了股转债。

由上可见，拍顺一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。在我们的新货币理论中，沙峪货币如何进入经济成了重要问题，沙峪银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，地块并没有考虑国家负债的投资收益问题。在面临金融危机时，转正只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

帕特里克·博尔顿、土拍黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。月义后日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。